Centrální banky mnoha vyspělých zemí snížily úrokové sazby na bezprecedentně nízkou úroveň, v mnoha případech dokonce až na nulu. I v České republice je hlavní měnověpolitická sazba na historicky nejnižší úrovni 0,05 procenta. ČNB navíc veřejně prohlásila, že sazby bude držet na "technické nule" dlouhodobě, respektive dokud nedojde k výraznému nárůstu inflačních tlaků.

S bariérou nulových sazeb se každá centrální banka vyrovnala po svém. Některé začaly nakupovat státní cenné papíry a realizovaly tak politiku kvantitativního uvolňování. Jiné měnové autority začaly od komerčních bank nakupovat nové třídy aktiv, aby jim poskytly tolik potřebnou likviditu a zároveň vylepšily strukturu portfolia jejich aktiv. Další centrální banky začaly poskytovat úvěry s delší než obvyklou dobou splatnosti anebo - v případě malých otevřených ekonomik - sáhly k devizovým intervencím. Našly se i centrální banky, které vyzkoušely záporné úrokové sazby. Objevily se však i zcela netradiční návrhy, jak se vyrovnat se situací nulových sazeb.

Zbývá vám ještě 80 % článku
První 2 měsíce předplatného za 40 Kč
  • První 2 měsíce za 40 Kč/měsíc, poté za 199 Kč měsíčně
  • Možnost kdykoliv zrušit
  • Odemykejte obsah pro přátele
  • Nově všechny články v audioverzi
Máte již předplatné?
Přihlásit se